A comienzos de 2026, volvió a marcar un máximo histórico, confirmando que la economía internacional se adentra en una etapa en la que los déficits públicos se han convertido en una herramienta estructural de política económica y geopolítica.

El fenómeno ya no responde únicamente a la herencia de la pandemia. El incremento reciente de la deuda está vinculado a varios factores simultáneos: el aumento del gasto militar y energético derivado de la guerra en Oriente Medio, las políticas industriales impulsadas por Estados Unidos y China, la desaceleración del crecimiento económico mundial y el encarecimiento del coste de financiación provocado por unos tipos de interés más elevados que los de la década pasada.

Según el Instituto de Finanzas Internacionales (IIF), la deuda global total alcanzó los 353 billones de dólares en el primer trimestre de 2026, con Estados Unidos y China como principales responsables del último repunte. La magnitud del endeudamiento refleja un cambio profundo en la lógica económica internacional: las grandes potencias han abandonado la ortodoxia fiscal que predominó tras la crisis financiera de 2008 y han asumido déficits permanentes como instrumento de crecimiento, seguridad estratégica y competencia tecnológica.

La guerra en Oriente Medio ha acelerado todavía más esta tendencia….