INFORME SEMANAL DE POLÍTICA EXTERIOR  >   NÚMERO 1324

Cambios en el corto plazo

El envejecimiento y el cambio climático han dejado de ser riesgos a futuro, más bien están contribuyendo ya a encarecer el crédito de los países y amenazan con ser fuente de inestabilidad financiera a corto plazo. Así lo advierten las agencias de calificación que ya incorporan estos dos factores a sus ‘ratings’ soberanos con un sesgo negativo sobre las calificaciones.
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Durante décadas los expertos han teorizado sobre los principales riesgos que amenazarán a la estabilidad financiera durante el próximo medio siglo. Dos de los más importantes son el cambio climático y el envejecimiento de la población, que obligarán a realizar un gran esfuerzo de gasto público para contrarrestar sus efectos. Las agencias de calificación alertan ya de que no son riesgos a futuro, sino la realidad a la que se enfrentan los países hoy. De hecho, han advertido de que ya están incorporando estos dos factores en sus análisis de sostenibilidad de la deuda y empiezan a afectar a la calificación crediticia que otorgan a los países. Las tres grandes agencias, Fitch, Moody’s y S&P llevan varios meses incluyendo los riesgos demográficos y medioambientales a sus ratings soberanos con un sesgo negativo sobre las calificaciones.

En el caso del envejecimiento, los países más afectados son los desarrollados, que se encuentran…

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